גולן פרידנפלד
בית ההשקעות נשואה זנקס מותיר את המלצת "הקנייה" למניית בנק הפועלים ואת מחיר היעד - 14.8 שקלים הגבוה ממחיר השוק בכ-45%. בנשואה מאמינים כי הרווח למניה ב-2001 יהיה 1.27 שקלים לעומת 1.31 שקלים ב-2000. רווח זה משקף גידול של כ-3% בלבד על רקע ההאטה הצפויה בפעילות הכלכלית במשק הישראלי בשנת 2001.
להערכתו של האנליסט אהוד ניר מנשואה היעד לשנת 2001 יהיה צמצום העלייה בהוצאות השכר שגדלו ב-21.6% בשנת 2000 לעומת שנת 1999. ניר מעריך כי העלות לעובד עמדה על 267 אלף שקל ב-2000 וכי הגידול בהוצאות השכר יסתכם בשנת 2001 ב-5.2% לעומת שנת 2000.
נקודה חיובית נוספת שמציין ניר היא הקטנת חשיפתו של הבנק למגזר הנדל"ן. האשראי למגזר הנדל"ן מכלל האשראי של הבנק ירד מ-21.3% בשנת 1999 ל-20.2% בשנת 2000. בנוסף מציין ניר כי ההלוואות הבעייתיות שניתנו למגזר הנדל"ן ירדו מ-2.5 מיליון שקל ל-1.9 מיליון שקל בשנת 2000.
האנליסט מציין בנוסף כי השיפור בכלל תיק האשראי של הבנק מהווה גורם משמעותי שיאפשר לבנק הפועלים להגיע לשיעור של 0.5% בהפרשה לחובות מסופקים בשנת 2001. נתון זה אומנם גבוה מההפרשה בשנת 2000 (0.4%) אך ניר סבור כי זהו אחוז סביר בהתחשב בנתונים המקרו כלכליים הצפויים ב-2001.
ניר סבור כי הבנק ישוב להראות צמיחה משמעותית בשנת 2002 ביחד עם ההתאוששות הכלכלית הצפויה למשק הישראלי ב-2002. הערכתו היא כי הרווח למניה יגדל ב-2002 ב-15.1% ויעמוד על 1.46 שקלים למניה.