ltpgt
האנליסט שי קמין מיחידת המחקר של בנק הפועלים, מעניק המלצת "קנייה" למניית בקווב , הנסחרת בנאסד"ק, וקובע לה, בהתבסס על מכפיל מכירות של 4, מחיר יעד של 7 דולר - גבוה בכ-100% ממחירה בבורסה.
lt/pgt
ltpgt
בבנק הפועלים מעריכים כי לנוכח תחזיותיה השנתיות של החברה לגידול של כ-30% עד 40% בהכנסות, ורווחיות גולמית של כ-85% שתלווה בעלייה של כ-24% בהוצאות התפעוליות, היא תרשום הפסד של 27 סנט למניה. הערכה זו הינה גבוהה יותר מתחזיתה של הנהלת בקווב להפסד של 20-16 סנט למניה, ולאור זאת, בבנק מקצצים בכ-45% את מחיר היעד למניית בקווב, שעמד בנובמבר על 13 דולר.
lt/pgt
ltpgt
הטכנולוגיה של בקווב (Backweb Foundation Server) מספקת פתרונות להעברת קבצים "כבדים" (למשל קבצי קול ותמונה) ברשת האינטרנט, באופן שאינו מפריע לעבודתו השוטפת של המקבל, ומאפשרת לשולח קבלת משוב בעת קבלת המסר.
lt/pgt
ltpgt
בבנק הפועלים מציינים כי שורה של אזהרות רווח שפירסמו כמה מלקוחותיה של בקווב במהלך השבועיים האחרונים של הרבעון, הובילו להקפאת רכש מיידית בחברות אלה, גם במקרים שלגביהם היה כבר אישור תקציבי לעסקה.
lt/pgt
ltpgt
קמין מדגיש כי לנוכח המגמה השלילית המתמשכת בשווקי ההון, יש לקחת בעירבון מוגבל את הכרזותיה של הנהלת בקווב, כי הזמנות אלה לא בוטלו ולא הועברו למתחרות, וכי הוצאתן אל הפועל נדחתה לשנת 2001.
lt/pgt
ltpgt
בבנק מציינים כי בתקופה האחרונה גדלה רמת הסיכון של בקווב, לנוכח המומנטום השלילי המתמשך בנאסד"ק, והקושי הגובר והולך בגיוס מזומנים שהוביל לקריסתן של חברות סטארט אפ בפרט וחברות אינטרנט בכלל. לדברי קמין, המצב עלול להשפיע על לקוחות נוספים, ולהשליך על תוצאותיה של בקווב ברבעונים הקרובים.
lt/pgt
ltpgt
עם זאת, בבנק מחזיקים בדעה שעל אף הטלטלות העזות שעוד יעמדו בדרכה של החברה, הרי שהטכנולוגיה של בקווב עונה על צורך גובר והולך שצפוי לבוא לידי ביטוי גם במחירי המניה, ומותירים את המלצת ה"קנייה" למניה.
ltbgt
טכנולוגיה שעונה על צרכי השוק
lt/bgt
קמין מציין מספר פרמטרים שמצדיקים את ההמלצה, ובהם קשריה האסטרטגיים, לדוגמה - חברת SAP אשר הזרימה לחברה במהלך הרבעון המסוקר הזמנה של כ-9.2 מיליון דולר (חסרת תקדים בהיקפה) שתיזקף לדוחות הכספיים של 2001.
lt/pgt
ltpgt
קמין מציין כי במסגרת הפקת הלקחים, הכריזה הנהלת החברה על כוונתה לחרוג מן המודל העסקי המסורתי שלה ולהתמקד ברבעונים הקרובים בסגירת עסקות ברמת המחלקה (עסקות של 6 ספרות) ובכך לצמצם את התלות בעסקות ברמת הארגון (מעל מיליון דולר), שקשה הרבה יותר להוציאן אל הפועל בתנאי השוק הנוכחיים.
lt/pgt
ltpgt
לחברה קופת מזומנים של כ-65 מיליון דולר, עם קצב שריפת מזומנים של כ-8 מיליון דולר בשנה. לדברי קמין "שומנים אלה" מאפשרים לחברה להמשיך בפעילותה השוטפת מבלי לקצץ בתקציבי המחקר, גם במהלך "תקופת היובש. במקביל, הכריזה החברה על כוונתה לגייס במהלך 2001 כ-60 עובדים נוספים.
lt/pgt
ltpgt
בבנק סבורים כי מעל לכל, הטכנולוגיה הבלעדית של בקווב עונה על צורך הולך וגובר בשוק, כפי שניתן ללמוד גם מהתארים בה זכו מוצריה לאחרונה. דוגמה בולטת לכך הינם הטלפונים הסלולריים משולבי האינטרנט מהדור השלישי, בהם יכולת "משיכת הנתונים ע"י המשתמש מוגבלת (מכשירים שאינם נוחים להקלדה, המאופיינים בזיכרון נמוך יחסית ובמסכים קטנים בעלי רזולוציה נמוכה).
lt/pgt
ltpgt
לדברי קמין, עם השקעות העתק שעושות חברות הסלולר ברכישת תדרים ובהקמת תשתיות פיסיות, גדל גם הצורך שלהן במציאת פתרונות להעברת נתונים, הן ברמת התשתית והן ברמה האפליקטיווית - ובדיוק פתרונות מסוג זה מספקת בקווב.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
lt/pgt
ltpgt
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt